AnthropicとOpenAIがメガIPOへ疾走、企業顧客はAI支出に急ブレーキ

  不謹慎ながら、素晴らしい記事なので全文を引用させていただきます。

  1. AnthropicとOpenAIが評価額8,500億ドル（約137.1兆円）規模のIPOを目指し極秘申請した。
  2. 一方で、ウーバーやアマゾン、JPモルガンなどの企業顧客はAI関連費用の急騰を受け、緊急支出制限を導入している。
  3. OpenAIの2025年の損失は385億ドル（約6.2兆円）に膨らみ、Workatoでは従量課金移行後、Anthropicへの支払いが1日で700%急増した。
  4. 中国のDeepSeekやKimiはベンチマークテストで両社の1/3～1/5のコストを実現。
  5. ノーベル賞受賞者のジョン・ジャンパー氏がAnthropicへ、Transformer共著者のノーム・シャジール氏がOpenAIへと、Google DeepMindを去る。AI人材争奪戦が激化...。

AnthropicとOpenAIの大型IPO

　AnthropicとOpenAIは、評価額8,500億ドル（約137.1兆円）に迫る大型IPOに向けて突き進んでいる。しかし、企業のコスト削減の動きや中国のライバルとの激しい価格競争が、AI業界の短期的な収益性に影を落としている。
　今月、極秘に申請されたこの2件のIPO計画は、企業顧客が膨れ上がる利用料金に反発し、緊急支出制限や注目度の高い人材引き抜きが相次ぐ中で浮上した。この動きは競争環境を再編しつつある。（BigGo ファイナンス）

OpenAI、2025年の財務状況

　OpenAIの2025年財務状況は、そのリスクの高さを浮き彫りにしている。
　収益は3倍の130.7億ドル（約2.1兆円）に急増したが、純損失は385億ドル（約6.2兆円）に膨らみ、前年の50.9億ドル（約8,200億円）の赤字からほぼ3倍に拡大した。
　一方、Anthropicもトップラインの急成長を見せており、同社の「Claude Code」製品は、ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、わずか5カ月で年間経常収益を90億ドル（約1.5兆円）から470億ドル（約7.6兆円）へと押し上げた。
　しかし、両社ともまだ収益化には至っていない。今回のIPOへの動きは、最大の顧客が料金の持続可能性に疑問を呈しているまさにその時に、成長戦略を投資家に売り込むことを両研究所に強いることになる。（BigGo ファイナンス）

米国企業が急ブレーキ

　複数の大企業が、コストが制御不能に陥ったことを受け、従業員のAIツールへのアクセス制限に静かに乗り出している。（BigGo ファイナンス）
  • 　ウーバーは2026年のAI予算を4月までに使い果たし、その後、従業員1人当たり月額1,500ドル（約24万円）の支出上限を設定した。
  • 　アマゾンは、エンジニアが社内利用ランキングを上げるためだけに自動エージェントを稼働させていたとの報告を受け、明確な業務目的なしにAIツールを使用しないようスタッフに指示した。
  • 　JPモルガンは今月、部門全体での過剰なAI支出を警告する社内メモを回覧した。一部の従業員は、自身の月給を上回るAI利用料金を発生させていたという。

ステッカーショック（価格衝撃）

　この「ステッカーショック（価格衝撃）」は、いくつかの逸話にとどまらない。エンタープライズ・オートメーション・プラットフォームのWorkatoは、5月にAnthropicが定額制からトークン従量課金制に移行した後、同社への支払いが1日で700%急増した。
　Workatoの最高情報責任者（CIO）は、以前の補助金的な価格設定が、実際のコストが見えるようになる前に広範な導入を促したと述べた。

　ベイン・アンド・カンパニーが約1,000社を対象にAIの投資収益率（ROI）を調査したところ、40%が実際のコスト削減効果は10%未満だったと回答した。
　ある投資家はAxiosに対し、ある企業の財務責任者が、誰も気づかないうちに1カ月でClaudeへのアクセスに5億ドル（約810億円）を費やしていたと語った。（BigGo ファイナンス）

OpenAI、緊急制御機能を導入

　この反発を受け、OpenAIは「ChatGPT Enterprise」顧客向けに、新しい利用状況分析および支出制御機能を導入した。
　更新された管理コンソールにより、企業はChatGPTとCodex全体でのAIクレジットの消費状況を監視し、個々の従業員、製品、モデルごとの詳細な使用レポートを表示し、消費傾向を長期追跡できるようになった。
　管理者は、ワークスペース全体のデフォルトのクレジット制限を設定し、異なるチームに個別の使用上限を設け、より多くのAI処理能力を必要とする従業員により高い割り当てを付与できるようになった。

　この機能は、ChatGPT Enterpriseの全世界の顧客が即時利用可能であり、OpenAIが顧客離れの脅威をいかに深刻に受け止めているかを示している。
　同社はまた、Anthropicのサービスに移行しつつある顧客を引き留めるため、トークン価格の引き下げを検討していると報じられている。（BigGo ファイナンス）

中国のライバルが価格で下回る

　価格圧力は顧客からの苦情だけが原因ではない。Artificial Analysisは、主要なAIモデルを同一のベンチマークタスクでテストし、総運用コストを比較した。
　Anthropicの主力モデルはテストスイートの完了に4,811ドル（約77.6万円）かかったのに対し、OpenAIのモデルは同じワークロードで3,357ドル（約54.1万円）だった。
　中国の代替モデルは劇的に低いコストを実現した。DeepSeekは1,071ドル（約17.3万円）、Kimiは948ドル（約15.3万円）でベンチマークを完了した。（BigGo ファイナンス）

中国企業、コスト効率を最優先

　これらの数字は、中国の開発企業がプレミアム層の性能指標に匹敵することよりも、コスト効率を優先していることを示唆している。この戦略は、AnthropicとOpenAIが公開市場の投資家に対してプレミアム評価を正当化する必要があるまさにその時に、市場のコモディティ化を招く恐れがある。（BigGo ファイナンス）

Google DeepMind、48時間で2本の柱を失う

　IPO候補企業が投資家向けプレゼンテーションを準備する一方で、人材争奪戦も激化している。6月18日、現代の大規模言語モデルの基礎を築いた先駆的な論文「Attention Is All You Need」の共著者であるノーム・シャジール（Noam Shazeer）氏が、Google DeepMindを離れ、アーキテクチャ研究責任者としてOpenAIに加わると発表した。
　シャジール氏は以前、Character.AIを共同創業し、グーグルが同氏をGeminiチームの共同リーダーとして呼び戻すために約27億ドル（約4,400億円）相当の取引で買収していた。
　その2日後、タンパク質構造予測システム「AlphaFold」でDeepMindのデミス・ハサビスCEOと共に2024年のノーベル化学賞を受賞したジョン・ジャンパー（John Jumper）氏が、約9年間在籍した同社を退職し、Anthropicに加わることを明らかにした。

　ジャンパー氏の経歴はシリコンバレーの伝説となっている。シカゴ大学で理論化学の博士号を取得してからわずか6カ月後の2017年にDeepMindに採用されたが、当時は深層学習の経験はほとんどなかった。
　ハサビス氏は、タンパク質折り畳み問題の解決にはAIのノウハウよりも深い専門知識が必要だと見抜き、すぐにジャンパー氏にAlphaFoldの指揮を任せた。2020年までに、AlphaFold 2は生物学における50年来の大課題を解決した。
　2021年までに、ジャンパー氏のチームは既知の約2億種類のタンパク質のほぼ全ての3D構造を計算した。これは、人間の科学者が過去数十年にわたって実験的手法で解明した数の約1,000倍に相当する。39歳で、ジャンパー氏は70年ぶりに最年少のノーベル化学賞受賞者となった。（BigGo ファイナンス）

「GDM（Google DeepMind）は特別な場所であり、彼らが次にどんな素晴らしいことを発見するのか、これからも楽しみにしています」とジャンパー氏はXへの投稿で述べた。ハサビス氏は持ち前の気品をもって応じ、「約9年間にわたる並外れたパートナーシップと素晴らしいコラボレーション」に対してジャンパー氏に感謝の意を表した。

　この退職は、グーグルにとって痛ましい傾向を延長するものだ。過去8年間で、画期的なAI論文を執筆した20人以上のトップ研究者がDeepMindまたはGoogle Brainを去った。
　2025年だけでも、少なくとも11人の上級幹部が退職した。DeepMindの共同創業者ムスタファ・スレイマン氏自身も、6.5億ドル（約1,000億円）のアクハイヤー（人材獲得型買収）でマイクロソフトに引き抜かれた。

　投資家のリオール・アレクサンダー（Lior Alexander）氏は、この流出について一つの説明を提示した。「最先端のAI研究所は、グーグルが提供できないもの、つまり『一人の人間が会社の軌道を変えられる』という感覚を売りにしているのです。」（BigGo ファイナンス）

Anthropicのライフサイエンスへの賭け

　ジャンパー氏のAnthropic入りは、無作為な採用ではない。同社は、AI駆動型の創薬への大規模な進出に向けて、静かに駒を進めてきた。
　4月、AnthropicはバイオテクノロジーのスタートアップであるCoefficient Bioを4億ドル（約650億円）の株式取引で買収した。10人未満のチームながら、AI駆動型の抗体設計において最先端の成果を上げていた。
　Anthropicはまた、自社のウェットラボ（実験施設）を建設中であり、研究者が創薬や生物学的実験設計を加速するのを支援する「Claude for Life Sciences」を昨年10月に立ち上げ、1月には医療機関を対象とした「Claude for Healthcare」を発表した。掲げる目標は、ライフサイエンスの研究開発サイクルを10分の1に圧縮することだ。（BigGo ファイナンス）

OpenAIも...

　OpenAIも同じ方向に動いている。4月には、創薬、ゲノミクス、タンパク質工学などの生物医学応用に特化した推論モデル「GPT-Rosalind」をリリースし、アムジェン、モデルナ、サーモフィッシャーとのパートナーシップをすでに締結している。OpenAI Foundationは、今後1年間でライフサイエンス分野に少なくとも10億ドル（約1,600億円）を投資すると表明している。

Google DeepMindは...

　一方、Google DeepMindは、昨年6億ドル（約970億円）を調達し、イーライリリーやノバルティスと総額30億ドル（約4,800億円）規模のマイルストーン契約を結んだIsomorphic Labsを通じて、独自の足場を維持している。
　3つのAI研究所は現在、次のフロンティアは単なるチャットボットではなく、生物学そのものを書き換えることに大きく賭けている。（BigGo ファイナンス）

ライフサイエンスへの賭け

アマゾンの反論

　誰もがAI支出に警鐘を鳴らしているわけではない。
　アマゾンのアンディ・ジャシーCEOは、2026年第1四半期の決算説明会で、AIの導入を歴史的に前例のないものと位置づけた。
　「AIほど急速に成長したテクノロジーを見たことがありません」とジャシー氏は述べた。「このAIの波の最初の3年間で、AWSのAI収益の年間経常収益は150億ドル（約2.4兆円）を超えています。これは、AWSがローンチから3年後の規模の約260倍です。」

　AWSの第1四半期の収益は375.9億ドル（約6.1兆円）に達し、前年同期比28%増と、15四半期ぶりの速いペースとなった。ジャシー氏によると、アマゾンのマネージドAIサービス「Bedrock」の顧客支出は前期比170%増加し、第1四半期に処理されたトークン数は過去の全期間の合計を上回った。
　アマゾンのカスタムチップ事業（Graviton、Trainium、Nitro）は、年間経常収益200億ドル（約3.2兆円）を突破し、OpenAI（2027年開始の約2ギガワットのTrainium）やAnthropic（現行および次世代で最大5ギガワット）からのキャパシティコミットメントを獲得している。

　しかし、そのコストは驚異的だ。第1四半期の設備投資は442億ドル（約7.1兆円）に達し、前年同期比約77%増となった。
　2026年通年の設備投資見通しは約2,000億ドル（約32.3兆円）である。直近12カ月のフリーキャッシュフローは95%減少し、12億ドル（約1,900億円）となった。
　ジャシー氏の弁明は、この支出は署名済みの顧客コミットメントによって裏付けられているというものだ。

市場は依然として納得していない。アマゾンの株価は237ドル前後で推移し、過去1カ月で約10%下落している。投資家は、AI需要が従来のクラウドワークロードに追加的なものなのか、それとも単に共食いしているだけなのかを見極めようとしている。
　AWSの第1四半期の営業利益率は38%を維持しており、AI収益がまだユニットエコノミクスを圧迫していないことを示すシグナルだが、AnthropicとOpenAIが企業史上最大級の評価額を公開市場に求める準備を進める中、その収益性への疑問は未解決のままである。（BigGo ファイナンス）

編集後記

　評論家の意見具申が、株式の未来を切り開いたことは少ないです。何故なら、お金を出して挑戦しないボジジョンに居て、酢の蒟蒻だと「口出しだけ」するからです。「じゃ、空売りすれば？」と提案する個人ユーザーが多いのも事実です。