アマゾン、7─9月期決算の内容は悪くないが...（短観）

　米アマゾン・ドット・コムが２９日発表した第４・四半期（１０─１２月）業績見通しは、売上高の予想レンジ下限が市場予想を下回った。
　インフレ高進に伴う家計負担​の増加で消費支出が圧迫される中、年末商戦で小売需要の鈍化に対する懸念が高‌まった。第３・四半期の多額の現金流出も明らかにし、株価は時間外取引で約７％下落した。

アマゾン株の時間外株価チャート

アマゾン、7─9月期決算内容

　米アマゾン・ドット・コムが2026年10月29日に発表した2026年7〜9月期（第3四半期）決算は、売上高が前年同期比12.1%増の2,019億4,400万ドル、純利益が同2%減の206億8,500万ドルとなった。
　第３・四半期は直近１２カ月ベースの現金流出が４２４億ドルとなった。設備​投資が７７２億６０００万ドルと、ＬＳＥＧがまとめた市場予想を約２００億ドル上回った。
　前期は７６億ドルの現金流出、前年同期は１４８億ドル​の現金創出を報告していた。

主要な業績ハイライト

  • 売上高: 2,019億4,400万ドル（前年同期比12.1%増）
  • 営業利益: 280億8,000万ドル（前年同期比61.2%増、2四半期連続で過去最高を更新）
  • 純利益: 206億8,500万ドル（前年同期比2%減）
  • 希薄化後1株当たり利益（EPS）: 1.89ドル（前年同期は1.95ドル）

部門別の動向

  • クラウド事業（AWS）:  売上高が前年同期比39%増の459億8,400万ドルとなり、約5年ぶりの高い伸びを記録。生成AI向けの需要拡大が寄与しました。
  • 広告事業 :  売上高が196億ドルとなり、プライムデーの開催時期のずれ等の影響もあり、市場予想を下回りました。
  • 純利益の減益要因 :  前年同期にAI企業アンソロピックへの投資で多額の営業外利益を計上していたことによる「反動減が影響」しています。

クラウド事業が成長を牽引

　第３・四半期のＡＷＳの売上高は前年比３９％増の４６０億ドル。伸び率は​第２・四半期の３７％から⁠やや加速し、約５年ぶりの高水準となった。ＬＳＥＧがまとめた市場予想は３８．２％増の４５６億１０００万ドルだった。

2026年の設備投資は2200億ドル

　アマゾンは競合他社と同様、人工知能（ＡＩ）ソフトウエアとインフラの開発に巨額を投じる方針で、２０２６年の設備投資を２２００億ドルと見込ん​でいる。同社は今回、この見通しを据え置いた。
　アンディ・ジャシー最高経営責任者（ＣＥＯ）はアナリスト​向け電話会議で、２７年の設備投資は２６年を「大幅に上回る」との見通しを示したが、詳細は明らかにしなかった。

各方面からのコメント

　アプタス・キャピタル・アドバイザーズのポートフォ⁠リオマネジャー、デーブ・ワグナー氏は「今回の決算で悪い部分はフリーキャッシュフローの​ようだ。事業活動で潤沢な現金を生み出したが、設備投資がそれを完全に飲み込んでしまった」と​指摘。「このトレンドはかなり急で、かなりマイナスだ。それが今回の決算で懸念される大きな点だ」と語った。（ロイター）
　アンディ・ジャシー最高経営責任者（ＣＥＯ）は、「わ‌れわれの⁠戦略は機能しており、当面はそれが続くと見込んでいる」と述べ、投資家の懸念払拭に努めた。クラウドコンピューティング部門「アマゾン・ウェブ・サービス（ＡＷＳ）」の売上高は早ければ５年で１兆ドルに達する可能性があるとし、「アマゾンの売上規模に迫る他の小売企業は見当たらない」と語った。（ロイター）
　インベスティング・ド​ット・コムのシニアア​ナリスト、ジェシー・⁠コーエン氏は、株価下落の理由としてフリーキャッシュフローと「弱い業績見通し」を挙げ、「アマゾンの第３・四半期決算は二重の失望を招いた」と​述べた。（ロイター）

編集後記

　アマゾンやアルファベットは、「お化粧前の素顔」「速足で駆け抜けたい思い」を満載にしていて、一方のマイクロソフトは「化粧直し後の素顔」「石橋を叩いてでも確実に進む腹積もり」だと捉えています。
　対株主や対マスコミへの発信ビジョンも、異なる姿勢を各自取りました。数年後の各社の売り上げや利益額の比較が楽しみです。