アルトリア、7─9月期決算の内容は好感できるが...（短観）

4.5～6%の成長を見込む

　アルトリア・グループは2026年第3四半期の調整後希薄化EPSが1.38ドル（前年同期比4.8%増）となったと発表し、通期見通しを5.66～5.74ドルに引き上げた。2025年の実績5.42ドルを基準に4.5～6%の成長を見込む。

たばこ出荷減は続く

　国内紙巻たばこ出荷量は報告ベースで2.9%減、調整ベースで4%減と、業界全体の推定5%減をわずかに上回る健闘を見せた。一方、口内用たばこは足を引っ張り、調整後OCIは3.7%減の4.43億ドル（約700億円）となった。

　無煙たばこの数量減が、on!の出荷増（13.3%増の4,780万缶）を打ち消した。on!の小売シェアは8.3%と前年比0.1ポイント上昇したものの、競争激化で前四半期比0.3ポイント低下した。

投資家への還元策

　アルトリアのキャッシュ創出力は、引き続き潤沢な株主還元を支えている。最初の9カ月間で60億ドル（約9,500億円）超を還元した。内訳は配当53億ドル（約8,400億円）、自社株買い7.35億ドル（約1,200億円）だ。

増配が続く...

　取締役会は57年間で61回目となる増配を宣言し、四半期配当を4.7%増の1株当たり1.11ドル（約180円）とした。年間1桁台半ばの成長目標に沿った形だ。さらに自社株買いプログラムを10億ドル（約1,600億円）拡大し、2027年12月31日まで延長することを承認した。
　バランスシートは規律を保ち、9月30日時点の負債対EBITDA比率は1.9倍と、同社の目標である約2倍に見合う水準だ。

アルトリアの第３四半期決算

　アルトリア・グループ（Altria Group）の2026年第3四半期決算は、市場予想を上回る好調な結果となり、通期見通しの上方修正が発表されました。

主要な決算数値（2026年第3四半期）

• 純売上高（連結）：61億3,200万ドル（前年同期比約1%増）
• 調整後希薄化後EPS（1株当たり利益）：1.52ドル（前年同期比4.8%増）
• 調整後営業会社利益（OCI）：31億ドル（前年同期比3.9%増）、マージンは64.5%
• 2026年通期EPS見通し：5.66ドル〜5.74ドルへ上方修正（2025年実績5.42ドルから4.5％〜6.0％の増益見込み）

事業別の動向とトピック

• 紙巻たばこ（喫煙製品）部門

・米国内の紙巻たばこ出荷数量は前年同期比2.9%減（調整ベースで4%減）と、業界全体の推計5%減を上回る健闘を見せました。
・プランテーションブランド「マールボロ（Marlboro）」は、「カウボーイ・カット」の投入が功を奏し、プレミアムセグメントでのシェアが60.0%（0.3ポイント上昇）に拡大しました。
・インフレに伴う低価格帯へのシフトにより、ディスカウントブランドの「ベーシック（Basic）」もシェアを伸ばしました。

• 無煙たばこ（口内用ニコチンパウチ等）部門

・ニコチンパウチ「on!」の出荷数量は前年同期比13.3%増の4,780万缶と成長したものの、カテゴリ全体の競争激化により、口内用たばこセグメント全体の調整後OCIは3.7%減の4億4,300万ドルとなりました。
・「on! PLUS（12mg）」の全国展開や新フレーバーの投入を進めています。

• 株主還元

・8月に57年間で61回目となる増配（4.7%増の年換算配当額1.44ドル／四半期配当1.11ドル）を実施。
・第3四半期に4億ドル（590万株）の自社株買いを行い、取締役会は自社株買いプログラムの枠を10億ドル拡大（期限を2027年末まで延長）することを承認しました。

アルトリア株の株価チャート

　10/29の市場開場前に発表がありました。株価チャートは次のとおり、投資家に受け入れられたようです。52週の株価最高値を更新しています。

（参考）BTI株の株価チャート

　参考までにライバルのBTI株の株価チャートを掲載します。ブリティッシュ・アメリカン・タバコ（BTI）は、半期決算（1年に2回のみの本格的な決算開示）を採用しているので、2026年第3四半期（7〜9月期）単体の財務決算発表は行いません。

• BTI株の2026年第3四半期・7〜9月期決算見込み...

　しかし、米国でADRを発行しているので、2026年9月29日に「キャピタル・マーケッツ・デイ（Capital Markets Day）」および最新のトレーディング・アップデート（業績進捗報告）を公表しました。

編集後記

　難グセをつけられて、ハイテク株がイジメられている中、「タバコ株の奮闘」は痛み入ります...。事業は短期間で成果を出すのは困難で、じっくりと「100年の計」をコツコツと進めることも大事です。タバコも庶民の嗜好品ではなく、高級な商品となった現在、数量増加を図っていくのは難しいことになっています。