NvidiaのCEOフアン氏、MSFT株投資家へ言及...

　マイクロソフト社へ、次のような甘言的な記事が米誌に掲載されていたので、日本語訳で引用します。

　マイクロソフトは過去1年間、業績が振るわなかった。同社が直面している問題の一つは、一部の製品やサービスが人工知能（AI）に取って代わられるという認識だ。
　AIの進化に追いつけなければ、経費が増加する一方で収益の伸びは最終的に鈍化し、利益率と収益が縮小するため、マイクロソフトは多額の設備投資を正当化するのが難しくなっている。

NvidiaのCEOフアン氏、MSFT株投資家へ言及...

危惧は全く不要？

　しかし、このテクノロジーリーダーが多くの投資家の考えよりもはるかに良い状況にあるとしたらどうだろうか？NVIDIAのCEO、ジェンセン・フアン氏の最近の発言は、まさにその可能性を示唆している。次に、フアン氏の発言内容と、それがマイクロソフトと、その株主にとって、何を意味するのかを見ていこう。

AIと共に進化するんだ...

　最近台湾で開催された国際情報技術見本市Computexで、Nvidiaの創業者であるファン氏は次のように述べた。
　多くの人が「ジェンセン、AIが来るぞ。エージェント型AIが来るぞ。だから、ソフトウェア会社は全て倒産するだろう」と言ってきた。私は、全く逆だと言った。
　また、ソフトウェア企業であることは「信じられないほど」素晴らしい時代だと述べ、AIはマイクロソフトのような業界トップ企業の製品やサービスに取って代わるだけでなく、実際にそれらを向上させる可能性があると示唆した。

アルファベットを見るがいい...

　この光景は既に見てきたことを指摘しておく価値がある。AIによって事業が破壊されると多くの人が考えていた最初の企業の1つがアルファベットだった。
　多くの人が、AIの時代には同社の検索エンジンが時代遅れになり、牽引力の低下と広告売上の大幅な減少につながると考えていた。

AIは、グーグル事業を後押ししている

　実際には正反対のことが起こりました。AlphabetはAIモードとAI概要を通じて検索エンジンにAIを組み込みました。これにより同社はエンゲージメントを高めることができ、むしろAIはビジネスを後押しし、収益の増加につながりました。

同様に、マイクロソフト社でも...

　Microsoftでも同様のことが起こるでしょうか？同社はすでにサービスにAIを組み込んでいます。例えば、Microsoft 365 Copilotの統合により、同社の有名な生産性スイート全体にさまざまなAIツールが組み込まれ、データ分析や文書の要約など、多くのタスクをユーザーがはるかに効率的に実行できるようになります。

潤沢なフリーキャッシュフローを活用しながら...

　マイクロソフトは今後もAI分野で進化を続ける可能性が高い。同社の目覚ましいイノベーション実績と潤沢なフリーキャッシュフローは、現在私たちが経験しているような技術革新において、同社が常に一歩先を行くことができることを強く示唆している。
今、マイクロソフト株は買い時か？

今、マイクロソフト株は買い時か？

　注目すべきは、マイクロソフトの株価が過去12か月で約17%下落したにもかかわらず、同社の業績は概ね好調だったことだ。

業績はすこぶる好調

　2026会計年度第3四半期（3月31日終了）の売上高は前年同期比18%増の829億ドルとなった。マイクロソフトのAzureおよびその他のクラウドサービスの売上高は前年同期比40%増。最終損益では、調整後1株当たり利益は4.27ドルとなり、前年同期比21%増となった。さらに、同社のクラウド受注残高は期末時点で6,270億ドルとなり、前年同期比99%増となった。

MSFTのAI事業の年間売上高、370億ドル超え...

　これにより、同社は短期的な見通しを大きく立てることができ、クラウド収益が今後も順調に推移していくことが示唆されます。
　さらに重要なのは、マイクロソフトのAI事業の年間売上高が370億ドルを超え、前年比123%増となったことです。

MSFT社は、経営難に陥ってはいない！

　これは、経営難に陥っている企業の姿とはかけ離れています。実際、マイクロソフトは順調、あるいはそれ以上に好調と言えるでしょう。同社は、AIとクラウドコンピューティングという、いずれも業界をリードする2つの分野で、依然として大きな成長機会を秘めています。

MSFT社は、強力な競争優位性を享受している...

　更に、マイクロソフト社は、そのブランド力や数百万もの企業との長年にわたるパートナーシップ、そして高いスイッチングコストのおかげで、強力な競争優位性を享受しています。
　一方、株価は妥当な水準で取引されています。マイクロソフトの予想PERは現在20.6倍で、情報技術株の平均22.3倍を下回っています。

MSFT株は配当株でもある...

　最後に、マイクロソフトは予想配当利回りが0.9%と比較的低いものの、強力な配当プログラムを提供しています。
　これらの要素すべてを考慮すると、現在の水準でマイクロソフト株は非常にお買い得に見えます。同社へ投資し株を買い入れた投資家、長期保有する投資家は、素晴らしい株価リターンを得られる可能性があります。

編集後記

　特段難しいことを発現されてはいません。中道を歩むもののとるべき行動を淡々と述べられたにすぎないのです。株式の売り買いで生計を立てて、あるいは利益を計上する『株オタク』にとっては不要論な事柄だと思います。　即ち、購入した株式をいつ売るんだ？に対する回答は、投資家一人一人で異なるからです。
　なお、Myポートフォリオでは、MSFT株への初期投資額が最大となっています。