META株、クラスCによる1対2の株式分割を発表

　メタ（Meta Platforms）は、大規模なAI投資の資金調達や経営権（議決権）の維持を目的として、クラスC株式の新規発行による実質1対2の株式分割を発表しました。

株式分割効力は、2027年1月19日からの予定

　この計画に基づき、メタのA種株式またはB種株式の保有者は、保有株式1株につきC種株式1株を受け取り、新株は『2027年1月19日に売買が開始される予定』です。

　C種株式には議決権がないため、株式分割によって既存株主の議決権構造が変化することはなく、ザッカーバーグ氏は議決権比率の高いB種株式を通じて、同社の戦略的方向性に対する支配力を維持することができます。

C種株式の売却等で資金調達を多様化する目的...

　この枠組みは、メタに即座に現金をもたらすものではなく、発効時に同社の時価総額全体を変化させるものでもありません。

　その真の意義は、将来的にメタがエクイティファイナンスや企業買収、従業員報酬にC種株式を活用できるようにし、ザッカーバーグ氏の議決権希薄化を避けながら資金調達を可能にする点にあります。

　データセンター、半導体、フロンティアモデルへの長期投資を計画している同社にとって、この新しい株式種類はより柔軟な資金調達ツールとして機能します。

主な概要と仕組み

• 分割比率：保有するA種またはB種株式1株につき、議決権のないC種株式1株を配当として割り当てます。
• 経済効果：保有株式数が実質2倍になりますが、1株当たりの株価はそれに伴い調整されるため、保有資産の総額（時価総額）が直接増減するわけではありません。
• 議決権への影響：新設されるC種株式には議決権がないため、マーク・ザッカーバーグCEOの支配力や議決権構造が希薄化することはありません。
• 実施予定日：改正定款は2027年1月19日に発効・売買開始となる予定です。

考えられる主な目的

• AIインフラやデータセンターなどへの巨額投資に対する柔軟な資金調達
• 従業員報酬や将来の企業買収への活用
• ザッカーバーグCEO個人がカリフォルニア州の富裕税などの流動性ニーズに対応する際、議決権付き株式を売却せずに済むようにするため

カリフォルニアに留める為の分割計画

• ZuckerbergをカリフォルニアにとどめるためのMeta株式分割計画

　Meta Platformsは水曜日、AI拡大の資金調達を目的とした新たな無議決権株式クラスの創設を発表した。これはカリフォルニア州の富裕税案をめぐり、CEO マーク・ザッカーバーグと取締役会との間で行われた交渉を経て決定されたものである。

　医療系労働組合が提案した「提案40」は、今年1月1日時点で10億ドル以上の純資産を持つカリフォルニア州居住者に対し、純資産の5%を一度限り課税するものである。カリフォルニア州の有権者は11月3日にこの措置の是非を判断する。

　規制当局への提出書類によると、ザッカーバーグはこの増税案への対応として、カリフォルニア州からの転出を検討していることを取締役会に伝えていた。

　同社によれば、有権者がこの措置を可決した場合、ザッカーバーグは保有するMeta Platformsの株式に基づき、「数十億ドル規模の多額の税金」を支払う義務が生じるという。

　新たに発行されるクラスC株式は、既存株主への配当として交付される。ザッカーバーグの新株は元の株式に「紐付け」られ、議決権付き株式を売却せずにクラスC株式のみを売却することはできない。この紐付けは8年間にわたって段階的に解除される。

　ザッカーバーグは新たなクラスC株式の最大20%、すなわちMeta Platformsにおける財務的持分の10%相当を即時売却することが可能となる。

　これは「いかなる理由によるものであっても、カリフォルニア州提案40が法律として成立した場合の潜在的な税負担を支払うためを含む」とされている。

　同氏は今後8年間、「重大かつ予見不可能な事情」がない限り、同社本社と同じ州に主たる居住地を置くことに同意した。

　提出書類によると、取締役会メンバーは6月、同社がAI戦略の実現に向けて早ければ2026年秋から数千億ドル規模の資金調達を必要とするとの試算を検討していた。

　7月に取締役会メンバーと行った会話の中で、ザッカーバーグは2013年以来年俸1ドルを受け取っていることを明かし、潜在的な税負担に対応するための株式売却により、自身の議決権比率が60.6%から約53%に低下する可能性があると述べた。

　その夏の後半、ザッカーバーグは富裕税案を理由に、選挙前にカリフォルニア州外に居住地を移すことを検討していると取締役会メンバーに伝えた。9月9日には、パロアルトの自宅を4日後に公開売却リストに掲載する意向を取締役会メンバーに告げた。

　その数日後、ザッカーバーグは少なくとも8年間、カリフォルニア州またはMeta Platformsの本社が置かれる州にとどまることを約束する最終合意書に署名した。パロアルトの自宅は売却リストに掲載されなかった。

編集後記

　課税は「苛政猛於虎（かせいはとらよりももうなり）」虎より怖い...。これは、悪政や過酷な税金の取り立ては、人を食う獰猛な虎よりも恐ろしく、人々を苦しめるという中国の四文字熟語です。

由来となった逸話（『礼記』檀弓下より）

　孔子が弟子たちと旅をしていた際、ある墓の前で激しく泣いている女性に出会いました。
理由を尋ねると、女性はこう答えました。

• 「昔、私の義父が虎に食われました。私の夫も虎に食われ、今また私の息子が虎に食われてしまったのです」
• 孔子が「なぜそんな危険な土地から引っ越さないのか」と問うと、女性は言いました。
• 「ここには、過酷な税金の取り立て（悪政）がないからです」
• これを聞いた孔子は弟子たちに向かって、「よく覚えておきなさい。苛政は猛虎よりも猛なり（過酷な政治は虎よりも恐ろしいものだ）」と言い残しました。

　どれほど危険な場所であっても、重税や悪政がない場所のほうが人間にとってはまだ暮らしやすい、という痛烈な社会風刺と教訓が込められています。